上市公司內(nèi)部控制、股權(quán)集中度與財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)證分析 I摘要本文旨在探討上市公司股權(quán)集中度、內(nèi)部控制與財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)性。</p>
本研究選擇了2016-2022年中國(guó)A股市場(chǎng)上的17419個(gè)研究樣本，采用托賓Q值作為財(cái)務(wù)績(jī)效的度量，第1大股東持股比例作為股權(quán)集中度的指標(biāo)，以及內(nèi)部控制指數(shù)（ICI）來(lái)衡量?jī)?nèi)部控制的質(zhì)量。
通過(guò)對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)的回歸分析，本研究旨在深入了解這三個(gè)變量之間的相互作用及其對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。
研究成果指出，公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和股權(quán)集中的程度有明顯的正向關(guān)聯(lián)，這意味著提高股權(quán)集中率可以推動(dòng)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
還發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中的水平與內(nèi)控質(zhì)量呈顯著的正相關(guān)趨勢(shì)，這也進(jìn)一步證實(shí)了增強(qiáng)股權(quán)集中度能強(qiáng)化公司的內(nèi)控效力。
需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，內(nèi)控因素在股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)效益的影響中起到了一定的中介效應(yīng)，它展示出內(nèi)控功能作為一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，聯(lián)結(jié)了股權(quán)結(jié)構(gòu)和企業(yè)收益之間的聯(lián)系。
本研究的回歸分析結(jié)果進(jìn)一步支持了以上結(jié)論，其中內(nèi)部控制指數(shù)的正向效應(yīng)、股權(quán)集中度的正向影響以及其他控制變量（如企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率和上市年限）的影響都得到了實(shí)證支撐。
關(guān)鍵詞：股權(quán)集中度；內(nèi)部控制；企業(yè)績(jī)效IIAbstractThisstudyaimstoinvestigatetherelationshipbetweenownershipconcentration,internalcontrol,andfinancialperformanceoflistedcompanies.Theresearchselectedasampleof17,419firmslistedontheChineseA-sharemarketfrom2016to2022.Tobin'sQvaluewasusedasameasureoffinancialperformance,theproportionofsharesheldbythelargestshareholderwasusedasanindicatorofownershipconcentration,andtheInternalControlIndex(ICI)wasemployedtoassessthequalityofinternalcontrol.Throughregressionanalysisoftherelevantdata,thisstudyseekstogaininsightintotheinteractionsamongthesethreevariablesandtheirimpactoncompanyfinancialperformance.Theresearchfindingsindicateasignificantpositivecorrelationbetweenacompany'sfinancialperformanceandthedegreeofownershipconcentration,suggestingthatincreasingownershipconcentrationcandrivebusinessperformancegrowth.Furthermore,itwasfoundthatthelevelofownershipconcentrationissignificantlypositivelycorrelatedwiththequalityofinternalcontrol,furtherconfirmingthatenhancingownershipconcentrationcanstrengthenacompany'sinternalcontroleffectiveness.Itisworthemphasizingthatinternalcontrolfactorsplayacertainmediatingroleintheimpactofownershipconcentrationoncorporatefinancialperformance,demonstratingthatinternalcontrolfunctionsasacruciallinkconnectingownershipstructureandcorporateprofitability.Theregressionanalysisresultsofthisstudyfurthersupporttheaboveconclusions,withthepositiveeffectoftheInternalControlIndex,thepositiveimpactofownershipconcentration,andtheempiricalsupportforothercontrolvariables(suchasfirmsize,leverageratio,andyearsoflisting。
Keywords：EquityConcentration;InternalControl;CorporatePerformance
